전략적 영장이 전략적 장애물이 될 때

ESG Compliance Automation의 SaaS 회사의 CEO 인 Daniel은 스타트 업 여정에서 가장 중요한 거래를 막았습니다. 3 년간의 끈기가 끝난 후, 글로벌 업계 리더는 상업 파트너로 서명했습니다. 이것이 그가 일하고 있던 변곡점이었습니다. 이번 거래에는 파트너에게 영장을 부여하는 부수적 인 서한 또는 그들이 창출 할 수있는 가치와 관련된 지분 지분이 포함되었습니다. 또한 M & A 또는 금융 이벤트 전에 90 일의 통지 요구 사항도 포함되었습니다.

그것은 첫 거절의 권리가 아니었다. 통지. 당시에는 성장 비용을 지불하는 것이 공정한 가격처럼 보였습니다. 2 년 후, 그가 일할 수없는 장벽이되었습니다.

비슷한 거래를 고려하는 설립자를위한 세 가지 주요 교훈은 다음과 같습니다.

긴 알림 기간은 미래의 구매자를 방해합니다

5 년간의 서면 수표 후, Daniel의 초기 투자자들은 유동성을 찾고있었습니다. 잠재적 인 취득자는 표면화되었지만 90 일의 통지 조항을 본 후 떠났다. ROFR은 없었음에도 불구하고 구매자는 의도 서한을 제출하고 다른 당사자가 사전 가시성을 가졌을 때 부업을 기다리고 싶지 않았습니다.

이 조항은 또한 통지 기간이 시작되었을 때 명확성이 부족했습니다. LOI, 이사회 투표 또는 언어 계약 이후에 있었습니까? 이 불확실성만으로도 제안을 겁주기에 충분했습니다.

전략적 파트너는 인식만으로 성장을 차단할 수 있습니다

다니엘에게 직접 경쟁자가 아니라 전략적 파트너의 잠재적 경쟁 업체는 파트너십을 탐구하는 것을 거부했습니다. 그들은 민감한 상업 정보가 상류로 공유 될 수 있다고 우려했다. 공식적인 제한은 없지만 전략적 파트너의 인식 된 영향으로 회사가 외부 협업에 폐쇄 된 것처럼 보였습니다.

설립자는 회사의 궤적에 대한 통제력을 상실했습니다

첫 투자 5 년 후 다니엘은 자신이 갇힌 것을 발견했습니다. 새로운 라운드 제기, 매력적인 인수자 또는 파트너십 형성과 같은 모든 주요 움직임은 먼저 전략적 파트너와 상담해야했습니다. 그가 일상적인 것으로 보았던 조항은 회사의 미래에 대한 거부권으로 바뀌었다.

이 상황을 피하는 가장 좋은 방법은 서명하기 전에 솔직한 토론을하는 것입니다. 전략적 파트너와 기대치를 정렬하고 명확하고 단기 프로세스에 동의합니다.

예를 들어, LOI를받은 후 영업일 기준 2 일 이내에 알리고 경쟁 제안을 제출할 수 있도록 14 일을 허용합니다. 이것은 Rofr이 아니지만 참여할 수있는 공정한 기회를줍니다. 또한 담요 제한이 아닌 특정 사용 사례 또는 지역에 대한 경쟁 제한이 좁습니다.

인센티브를 조정하기위한 법적 조항은 구조적 장애가 될 수 있습니다. 귀하와 귀하의 주주를위한 장기 수익을 향한 시선으로 설계하는 것이 중요합니다.

Itay Sagie는 전략, 성장 및 M & A, Crunchbase News의 게스트 기고자 및 노련한 강사를 전문으로하는 기술 회사 및 투자자의 전략 고문입니다. Sagiecapital.com에서 그의 자문 서비스, 강의 및 과정에 대해 자세히 알아보십시오. 추가 통찰력과 토론을 위해 LinkedIn에서 그와 연결하십시오.

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