VCS 'AI Wave를 쫓아 내지 만주의해서

2024 년의 글로벌 벤처 펀딩은 2023 년 총계를 초과했으며 AI는 해마다 가장 큰 도약을 보여주었습니다. Crunchbase 데이터에 따르면 전 세계 자금이 91 억 달러에 이르는 올해 2 분기에 이번 추세는 전년 대비 11% 증가했습니다.

전반적으로 2025 년 상반기는 2022 년 첫 6 개월 이래 전 세계적으로 벤처 투자에 대한 가장 강력한 반년을 기록하여 민간 시장에서 잠정적 인 회복을 신호했습니다.

그러나 2025 년의 나머지 기간은 무엇입니까? AI가 이끄는 벤처 자금이 증가하는 것을 계속 볼 수 있습니까? 올해 지금까지 우리가 본 IPO가 사립 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

Crunchbase News는 앞으로의 것을 이해하기 위해 Menlo Ventures, Founders Fund, Bain Capital Ventures 및 Left Lane Capital의 4 개의 벤처 회사의 스타트 업 투자자와 이야기했습니다.

당연히 AI는 지배적 인 주제였습니다. 그러나 그것이 얼마나 많이 지배 할 것인지에 대한 다양한 의견이있었습니다.

다이빙합시다.

AI 순간은 계속됩니다

샌프란시스코에 본사를 둔 Menlo Ventures의 파트너 인 Matt Murphy는“모두가 AI Wave를 쫓고 늦게 시작한 많은 회사들이 캐치 업을하고 있기 때문에 자금이 폭발적이라고 생각합니다.

그러나 그의 견해에서는 여전히 초기 이닝입니다. 자금 조달 트렌드는 올해 나머지 부분에만 가속화되며, 주로 전례없는 요금으로 성장하는 광범위한 AI 응용 프로그램 및 인프라 회사에 의해 주도됩니다.

Menlo는 Genai Startup 및 Openai 경쟁사 Anthropic의 2023 년 5 월 4 억 5 천만 달러 시리즈 C 라운드에 첫 확인을 작성하여 AI 공간에 들어갔다. 2024 년 5 월, Menlo는 Anthropic과 제휴하여 1 억 달러의 AI 펀드 (Anthology Fund)를 시작했다고 발표했습니다.

Murphy는 30 개가 넘는 회사가 종자에서 시리즈 A로 갔던“큰 성공”이라고 부릅니다.

“AI 모델이 더 강력하고 기업가들이 새로운 카테고리와 기존 카테고리로 뛰어 들기 때문에 벤처 시장에서 다음 몇 분기에 더 흥분 할 수 없었습니다.” “워크 플로, 생산성 및 혁신의 변화 속도는 전례가 없습니다.”

샌프란시스코에 본사를 둔 창립자 기금의 최신 투자자 인 Robert Windesheim은 AI가“인터넷 이후 가장 중요한 기술”이라고 부르는 AI가“상당한 꼬리 바람을 제공”하고 있음에 동의합니다.

그는 AI 붐이 벤처 자금 조달에서 IPO 및 공공 시장에 이르기까지 자본 배치 증가의 주요 원인이라고 생각합니다.

Crunchbase News는“모델이 계속 개선되고 새로운 사용 사례가 잠금 해제됨에 따라 앞으로 12 ~ 18 개월 동안 계속 될 것으로 기대합니다. “가장 최근에는 도메인 별 데이터에 대한 강화 학습으로 새로운 제품 애비뉴가 잠금 해제되었습니다.”

'All In Ai'

Bain Capital Ventures의 파트너 인 애비 마이어스 (Abby Meyers)는 AI 주변의 모든 열풍에도 불구하고 샌프란시스코에 본사를 둔 회사는“수직 내에서 선택된 회사를 뒷받침하는 데 매우 의도적으로 선택되기로 선택했다”고 말했다.

예를 들어, 그녀는 Bain이 여러 기초 모델 실험실 중에서 OpenAI를 뒷받침했습니다.

그러나 그녀는 벤처 세계에서“AI가 계속해서 중요한 역할을하고 추가 기회를 열어 줄 것”이라고 인정합니다.

Menlo의 Murphy는 자신의 회사가 추구하는 모든 것이“차별화 요소로서 강력한 AI 구성 요소를 가지고있다”고 지적하면서 동의합니다.

Crunchbase News는“우리에게는 우리가 정말로 AI에 있습니다.

이는 비이 아인 기업이 인상하기가 더 어려울 수 있음을 의미합니다.

“그러나 좋은 사업은 항상 자본을 조달 할 수있을 것”이라고 그는 인정했다. “Defense Tech는 고전적인 AI 앱과 인프라 외부의 또 다른 영역입니다.”

베인 캐피탈의 메이어스

“AI는 우리가 지금하는 거의 모든 일에 있습니다”라고 그녀는 말했습니다.

분명히, 이것이 회사가 직선 AI 회사에만 투자하고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 법, 고객 서비스, 영업, 교육 및 규정 준수와 같은 부문을 위해 AI 회사를 건설했습니다.

Meyers는 Crunchbase News에“우리는 여전히이 기술을 활용하는 초기 단계에 있다고 생각하며 앞으로 몇 년 동안 여러 세대의 AI 비즈니스에 투자 할 수있는 의미있는 기회가있을 것으로 예상합니다.

그리고 회사는 단순히 대화를하는 것이 아닙니다.

Bain은 AI를 투자자를 포함하여“모든 종류의 근로자를위한 중요한 생산성 승수”라고 생각합니다.

예를 들어, 그녀는 회사가 AI를 사용하여 일상적인 데이터 분석과 같은 작업을 자동화하고, 대량의 제품 피드백을 합성하고, 경쟁 업체를 벤치마킹하고 있다고 말했다.

Meyers는“… 우리는 AI를 사용할 수 없다는 것을 점점 더 잘 알고 있습니다. 우리는 AI를 잘 사용해야하며, 물질을 침식하지 않고 단순히 슬로프 또는 소음을 만들지 않고도 노력을 가속화 할 수있는 위치를 식별해야합니다.

AI는 또한 에너지 및 반도체와 같은 더 넓은 가치 사슬에 걸쳐 인접한 부문을 밀어 올릴 것이며, 이는 계속해서 상당한 관심을 끌 가능성이 높다고 설립자 펀드의 윈데 씨는 지적했다.

앞으로 Meyers는 공급망, 제조 및 유틸리티가“데이터를 더 잘 활용하고 데이터를 활용하고 프로세스를 체계적으로, 결국 AI 중심을 만들기위한 방법이 필요한 각각의 중요한 산업이라고 생각합니다.”

그녀는 지정 학적 불확실성을 감안할 때 국경 간 무역이나 물류에 힌지를 겪는 비즈니스 모델에 대해“걱정”합니다.

그녀는“비교적 가벼운 AI 응용 프로그램의 1 세대는 기초 모델이 점점 더 많은 사용 사례를 직접 촉진함에 따라 불필요하게 렌더링 될 위험이있다”고 말했다.

더 똑똑한 투자

뉴욕에 본사를 둔 왼쪽 레인 캐피탈의 브루클린 (Brooklyn)의 창립자, CEO이자 관리 파트너 인 할리 밀러 (Harley Miller)는 그의 회사가 올해의 나머지 기간에 대해 전반적으로“낙관적”이라고 말했다.

2022 년 봄과 여름에 발생한 시장 교정 후 Miller에게 평가가 다시 교정되었습니다.“최근까지 일화 적으로 기분이 좋았습니다.”

“특정 AI의 미친 듯이, 보유하고있는 것은 전례없는 수준으로 평가를 받고 있는데, 이는 2021 년과 유사하며 솔직히, 특히 B2B/Enterprise AI 회사의 경우”라고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고 지난 2 년간의 평가에서 더 넓은 재설정은 그의 견해로 더 건강한 기초를 만들었습니다.

“즉, 바는 지금 더 높습니다”라고 그는 말했다. “우리는 특히 수익성 경로와 소비자 공명이있는 회사의 경우 이러한 모멘텀이 계속 될 것으로 기대합니다. 기본은 다시 초점을 맞추고 있으며, 이는 생태계에 순 긍정적입니다.”

연속 라운드

실제로 AI 기업들은 급속한 연속으로 라운드를 올리고 있으며, 따라서 단기간에 가치를 크게 증가시킵니다. 예를 들어, 인류는 6 개월 동안 밸류에이션이 600 억 달러에서 1,700 억 달러로 증가했습니다.

머피는“6 개월에서 12 개월 만에 후속 라운드를 제기하는 AI 회사의 많은 사례는 2 년 이상보다 표준이 많다”고 말했다.

그러나 그는“과잉 펀딩”이있을 것이라는 것은 불가피하다고 기대합니다.

Murphy는“AI의 많은 부문은 과밀하고 잠재적으로 미분화되어 있으므로 투자자는 투자 장소와 '지수를 사용하는 것에 대해 현명해야합니다.

현재 Windesheim은 시장 성장이 지속적으로 지속되며 새로운 시장의 잠금 해제는 AI와 주변의“업”라운드를 더욱 발전시킬 것이라고 예측했습니다.

“일반적으로, 나는이 긍정적 인 시장 감정이 단기적으로 중기까지 계속 될 것이라고 믿는다”고 그는 말했다.

메이어스는 자신이 밸류에이션이 라운드 사이의 궤적을 반영하는 것을 계속보고 있다고 말했다.

Meyers는 성장을 유지하거나 가속화, 제품 혁신, 고객에게 호의를 구축함으로써 추진력을 구축하는 회사는 종종 미래 성장에 대한 신용을 제공하는 가치를 높이고 있다고 말했다.

그러나 그녀는 다음과 같이 덧붙였다.

IPO 전망

이 모든 것이 우리가 2025 년에 더 많은 IPO를 볼 것으로 기대해야합니까?

흐린 거시 경제 환경 (예 : 관세 및 인플레이션)에도 불구하고 최근의 IPO 성과는 더 많은 IPO를위한 문을 열었습니다.

Servicetitan, Chime, Circle 및 Figma를 포함한 회사는 공공 시장 데뷔에서 거대한 하루 종일 팝을 보았으며, 고성장 기술에 대한 노출에 대한 강력한 투자자의 식욕을 검증했습니다. 그녀는 Coreweave와 같은 회사조차도“조용한 데뷔를 통해 장기적으로 견고한 성능을 발휘했습니다.”라고 지적했습니다.

또한 AI에 많은 투자를하는 대기업 회사의 블록버스터 수입은 시장의 열정을 장려합니다.

Meyers는“그러나 고객의 사랑, 성장, 높은 수의 마진이있는 Figma와 같은 회사는 많지 않으므로 모든 사람이 IPO에서 총을 맞을 것으로 기대할 수는 없습니다. “그러나 최고 품질의 회사는 더 자신감을 느낄 것입니다.”

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일러스트레이션 : Dom Guzman