수십억 달러 이상의 라운드의 상승과 상승

스타트업 자금 조달은 유망한 창업자에 대한 소소한 베팅과 관련되어 있었습니다. 그러나 시대는 변합니다.

수백만 달러의 자금 조달이 사라지지 않았지만 오늘날 대부분의 벤처 캐피털은 실제로 수십억 달러 이상에 이릅니다. 게다가 상승 추세인 것 같습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 올해 지금까지 1단계에서 전 세계 스타트업 자금의 60%(약 3,200억 달러)가 10억 달러 이상에 도달했습니다. 이러한 라운드는 올해 상반기 글로벌 자금 조달을 기록적인 수준으로 끌어올리는 데 중요한 역할을 했습니다.

올해 미국의 자금 조달 규모는 훨씬 더 메가딜에 기울어져 있으며, 자금의 73%가 수십억 달러 이상의 라운드에 투입됩니다. 이러한 거래에 투자된 2,900억 달러 중 AI 리더인 OpenAI와 Anthropic의 두 라운드만이 전체의 절반 이상을 차지합니다.

보시다시피, 올해 이전에는 수십억 달러 이상의 자금 조달이라는 개념이 소수의 자금을 차지했습니다. 유일한 예외는 OpenAI가 400억 달러의 자금 조달을 마감한 2025년 1분기였습니다.

더 큰 거래뿐만 아니라 더 많은 거래도 있습니다.

거대한 라운드는 단지 더 거대해지는 것이 아닙니다. 그런 일들은 더 높은 빈도로 일어나고 있습니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 올해 현재까지 미국 스타트업은 10억 달러 이상의 알려진 23개 라운드를 마감했습니다. 이로써 2026년은 이미 기록적인 해인 2025년과 동등한 수준이 되었으며, 아직 5개월 정도 남았습니다.

당연히 이러한 대규모 라운드는 일반적으로 후기 단계 라운드 또는 기업 자금 조달입니다. Crunchbase 데이터에 따르면 올해 수십억 달러 규모의 라운드 중 프로메테우스(Prometheus)와 월드 랩스(World Labs) 두 개만이 시드 또는 초기 단계 라운드였습니다.

10억 달러 이상의 첫 번째 자금 조달에서 얻은 교훈

한편, 스타트업의 역사에서 수십억 달러 이상의 벤처 자금 조달 라운드는 상당히 현대적인 현상입니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 미국의 첫 번째 사례는 2014년 Uber의 12억 달러 규모의 Series D였습니다. 이후 3년 동안 SpaceX, Airbnb, Lyft, SoFi, Snap, Grail, WeWork, Fanatics 및 Argo AI를 포함한 소수의 다른 기업도 10자리 숫자 라운드를 달성했습니다.

이들 기업의 대부분은 상장되어 이전 거대 기업에서 설정한 수준을 훨씬 초과하는 가치 평가에 도달했습니다. SpaceX(최근 시가총액 1조 6천억 달러), Uber(1,480억 달러), Airbnb(870억 달러)가 눈에 띄는 성공 사례였습니다.

거대 펀드 수혜자 중 두 곳인 Argo AI와 WeWork는 그다지 좋은 성적을 거두지 못했고, 세 번째인 암 진단 제공업체인 Grail은 부진을 겪었습니다. 한편 Fanatics는 비공개로 유지되었으며 여전히 번창하고 있습니다.

이러한 초기 10억 달러 이상의 자금 조달이 투자자들에게 무엇인가를 가르쳐 주었다면, 평판이 좋은 유니콘에 비정상적으로 많은 금액을 쏟아 붓는 것은 상당히 수익성이 있을 수 있지만 확실한 내기와는 거리가 멀다는 것입니다.

미지의 영역

현재 자금 조달 주기에서는 수십억 달러 규모의 라운드가 고수익 가능성이 있는지 여부를 묻는 것만으로는 충분하지 않습니다. Anthropic과 OpenAI를 사용하면 이제 이 문제는 수백억 달러 또는 심지어 1000억 달러가 넘는 라운드에도 적용됩니다. 두 사람 모두 공개를 위해 이미 기밀로 제출했기 때문에 알아내는 데 오랜 시간이 걸리지 않을 수 있습니다.

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일러스트: 돔 구즈만