미국의 소중한 곳에서 Trump의 ‘크고 아름다운 지폐’가 재앙 일 수 있음을 보여줍니다.

미국 채권 금리가 급증 한 후 빌 클린턴 (Bill Clinton) 대통령은 1993 년 그의 지출 계획에서 물러나게 한 후 그의 최고 고문 중 한 명인 제임스 카빌 (James Carville)은 말했다. 월스트리트 저널, “나는 환생이 있다면 대통령이나 교황 또는 .400 야구 타자로 돌아오고 싶었다고 생각했다. 그러나 이제 나는 채권 시장으로 돌아오고 싶다. 당신은 모든 사람을 협박 할 수있다.”

향후 수십 년 동안 미국 정부 부채에 대한 금리 넘어져서 내려 갔다. 채권 시장이 위대한 입법 괴롭힘으로서의 역할을 철회 한 것처럼 보였다.

글쎄, 깡패가 돌아 왔습니다. 그것은 이미 트럼프 행정부와의 첫 번째 싸움에서 관세를 통해 승리했습니다. 이번 주에는 하원 GOP의 대규모 세금 감면 및 지출 패키지와의 또 다른 전투를 위해 분명히 제곱하고 있습니다.

도널드 트럼프 대통령이 4 월 9 일 발효 직후에 발표 한 관세를 중단했을 때 채권 시장의 초기 승리는 4 월 9 일에 발효 된 직후에 발표 한 관세를 중단했을 때 발생했다. 여기에 무엇이 있습니다 대통령이 말했다:”나는 채권 시장을보고 있었다. 채권 시장은 매우 까다 롭습니다. 나는 그것을보고 있었다. 하지만 지금 보면 아름답습니다. 현재 채권 시장은 아름답습니다. 그러나 네, 어젯밤 사람들이 조금 삐걱 거리는 곳을 보았습니다.”

허프 포스트 (HuffPost)는 트럼프 행정부가 경제와 일상 생활에 미치는 실제 영향을 발견하기 위해 여기에있다. 권력을 책임질 수있는 저널리즘을 지원합니다. 오늘 멤버십 프로그램에 가입하십시오.

대통령이 본 것은 미국 정부 부채에서 실시 후 날 매도의 가속화였습니다. 투자자들은 우리의 보물을 내리고 있었고, 수익률이 급등했습니다. (채권 가격이 떨어지면, 상대적인 금액이 수익률이라고 불리는 투자자를 지불하는 상대적 금액은 상승합니다. 이는 시소와 같은 수학적 관계이므로 금융 언론은 종종“채권 가격 하락”과“수익률 상승”을 상호 교환 적으로 사용합니다.

미국 보물 시장에서의 소동은 다른 것과는 달리 재정적 결과를 가진 이벤트입니다. 거기 있습니다 28 조 달러 미국 정부 채권에서. 그 부채는 글로벌 금융 금고 및 국제 벤치 마크입니다. 수조와 수조 달러의 모기지, 개인 부채 및 기업 부채는 미국 보물에 따라 가격이 책정됩니다. 미국 경제의 활력과 전세계 정부의 중심성을 추적하기 위해 하나의 숫자를 선택해야한다면, 그것은 보물의 가격이 될 것입니다.

그리고 지금, 채권 시장은 대통령의 대규모 세금 절단 및 지출 소비 법안에 대해 말하고 있습니다. 목요일 초: 재무부 수익률이 급증했습니다 최근 몇 주 동안 입법 패키지의 세부 사항이 초점을 맞추고 지금은 비율보다 높습니다 그로 인해 4 월에 관세가“일시 중지”를 강요했습니다.

채권 시장이 “크고 아름다운 청구서”를 좋아하지 않는 이유에 대한 많은 보도는 정책 변경은 정부 부채를 증가시킬 것입니다 다른 곳에서 같은 수입 근처의 어느 곳에서나 세금을 삭감함으로써. 그러나 채권 시장이 항상 이런 식으로 국가 부채가 증가하는 것은 아닙니다. 클린턴 이후 행정부 미국은 이것의 훌륭한 예입니다. 부채가 커지고 금리가 내려와 수십 년 동안 남아있었습니다.

물론이 중 일부는 2008 년 금융 위기에서“제로 금리 정책”으로 알려진 금융 위기에서 나온 글로벌 현상으로 인해 전 세계 중앙 은행이 금리를 몇 년 동안 또는 약 0에 유지하는 ZIRP로 알려진 세계 현상 때문입니다.

그러나 채권 시장이 GOP 세금 감면을 싫어하는 이유의 큰 부분은 어떻게 그들은 부채를 증가시킵니다. 법안은 부자에 대한 세금을 삭감하면서 사회 안전망 프로그램에 대한 지출을 줄입니다. 전반적으로 경제학자 저스틴 울퍼스 요약했습니다 “미국 역사에서 가난한 곳에서 부자까지 가장 큰 재분배.”

결과적으로 GOP 예산 법안은 연간 정부 적자를 증가시키지 않고 경제 성장을 해칠 것입니다. 부자에 대한 세금 감면은 다른 유형의 지출보다 경제에 덜 주스를 제공하기 때문입니다. 부유 한 사람들은 이미 부자이므로 경제학자들이“지출 할 수있는 한계 성향”이라고 부르는 것이 더 적습니다. 트럼프의 예산은 또한 경제 성장을 직접 증가시키는 프로그램을 줄입니다. 청정 에너지 세금 혜택 인플레이션 감소법에서.

트럼프의 관세가 그 금액의 수준에 남아 있다는 사실에 미국 역사상 가장 큰 세금 인상 중 하나그 비용은 중간 및 저소득 소비자에 의해 불균형 적으로 부여 될 것이며, 결과는 동시에 격렬하게 위선적 재정적 긴축과 교수 그것은 성장을 방해하고 국가 부채를 증가시킬 것입니다.

그동안 유럽은 10 년이 넘는 재정 원칙에 대한 파괴적인 준수 후, 유럽, 마침내 정부 지출을 증가시킵니다법률의 지배에 의해 상대적으로 번영 한 경제가 발행 한 부채를 찾는 투자자들에게 미국 보물에 대한 대안을 제공합니다.

이것은 채권 시장을 트럼프 행정부와의 또 다른 대립으로 이끌어 내기에 충분하다. 처음으로 대통령은 채권 시장이 원하는 것을했습니다. 이번에는 공화당 원들이 미국의 재무부 시장이 증오하는 동안 법안을 전달하는 것으로 보이는 것처럼 보였습니다. 변덕에 대한 관세 발표Bond Market Bully는 GOP가 입찰을하도록하기 위해 더욱 공격적이어야합니다.