스타트업 구매력 – VC 지원 기업들이 더 많은 스타트업을 사냥하고 있습니다

정확히 말해서 쇼핑 열풍은 아니지만 전반적인 M&A가 감소함에 따라 더 많은 신생 기업이 미국 내 다른 VC 지원 기업을 찾고 있습니다.

사실, 다른 스타트업을 인수하는 스타트업은 VC 지원, 미국 기반 스타트업 거래에서 수년 만에 가장 큰 M&A 파이를 차지할 것으로 예상됩니다. 이는 벤처 캐피털리스트와 유한 책임 파트너가 동결된 IPO 파이프라인과 조용한 M&A 시장 속에서 유동성을 갈구하고 있는 현재 환경에서 주목할 만한 발전입니다.

Crunchbase 데이터에 따르면 올해 상반기 동안 252건의 거래가 성사되었으며, 이는 신생 기업이 미국 내 다른 신생 기업을 인수하는 거래였습니다. 이 수치는 미국 신생 기업의 모든 M&A 거래의 39%에 해당하며, 최소 10년 동안 가장 높은 비율입니다.

2015년부터 2020년까지 미국 내 다른 스타트업을 인수한 스타트업이 미국 기반 스타트업의 모든 M&A 거래에서 29% 이상을 차지한 적이 없다는 점을 고려하면 그 비율이 특히 두드러집니다. 작년에는 그 숫자가 35%였습니다.

올해 이런 거래는 2023년의 거래 수(총 296건)를 앞지르고 있습니다.

가장 큰 거래

물론, 거래가 감소한 해에 M&A의 더 큰 부분을 차지한다고 해서 대부분의 투자 은행가가 고개를 돌리지는 않을 것입니다. 그러나 2021년과 2022년의 예외를 제외하면, 신생 기업이 지난 10년 동안 어느 해보다 미국에서 더 많은 신생 기업을 인수할 가능성이 높다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.

또한, Databricks가 2023년에 OpenAI 경쟁사 MosaicML을 13억 달러에 인수한 것처럼 올해는 스타트업이 미국 스타트업을 인수하는 10억 달러 규모의 거래는 아직 없지만, 주목할 만한 거래는 몇 가지 있었습니다. 지금까지 달러 기준으로 가장 큰 인수 3건은 다음과 같습니다.

• 6월, AI 기반 시장 정보 플랫폼인 AlphaSense는 40억 달러의 기업 가치로 6억 5천만 달러의 자금을 조달하는 한편, 전문 연구 스타트업인 Tegus를 9억 3천만 달러에 인수했다고 발표했습니다.
• 지난달 유니콘 LetsGetChecked는 디지털 약국 스타트업 Truepill을 5억 2,500만 달러에 인수했습니다. LetsGetChecked는 전환사채 발행을 통해 약 1억 5,000만 달러를 모금하여 거래 자금을 조달할 계획이라고 보도되었습니다.
• 3월에 클라우드 사이버 보안 회사 Wiz는 현금 거래로 클라우드 위협 방지 스타트업 Gem Security를 ​​3억 5천만 달러에 인수했습니다. 불과 2개월 후, Wiz는 올해 최대 규모의 사이버 보안 라운드를 확보하여 120억 달러의 가치 평가로 10억 달러를 모금했습니다.

더 많은 구매력

이러한 거래는 또한 점점 더 많은 스타트업이 국내 스타트업을 인수하는 추세를 보여주는 것으로 보입니다.

첫째로, 그리고 아마도 가장 분명한 것은 현재 많은 VC 지원 기업의 규모입니다. 세 인수자는 모두 유니콘입니다. 10억 달러 이상의 가치가 있고 Wiz의 가치는 무려 120억 달러입니다.

벤처가 시장에 쏟아져 들어오면서 회사는 그 어느 때보다 더 쉽게 높은 가치 평가에 도달할 수 있습니다. 벤처는 이제 중요한 자산 클래스이며, 스타트업이 더 오래 비공개로 지내고 더 크게 성장할 수 있게 해줍니다. 이러한 회사가 성장함에 따라 혁신, 인재 또는 수익을 위한 무기적 성장에 대한 욕구를 포함하여 우리가 대형 공개 회사에 기대하는 대로 행동하기 시작합니다. 사실 LetsGetChecked의 거래는 주로 주식을 통해 이루어졌다고 합니다. 공개 회사와 같은 움직임입니다.

위의 세 가지 거래의 또 다른 공통적인 특징은 첫 번째 거래와 관련이 있는데, 이는 거래를 완료하기 위해 필요할 때 자본을 조달할 수 있는 이들 회사의 능력입니다. AlphaSense와 LetsGetChecked는 모두 거래를 성사시키는 것과 관련하여 현금을 조달했습니다(또는 조달했다고 합니다). Wiz는 Gem 인수 후 불과 몇 달 만에 대규모 라운드를 조달했습니다.

물론 다른 이유도 있습니다. 벤처 시장이 냉각되면서 최근 분기에 많은 스타트업의 평가가 하락했고, 이로 인해 미국에서 VC 지원을 받는 일부 회사가 매각에 더 쉽게 설득되었을 가능성이 있습니다.

하지만 성숙하고 벤처 자금 지원을 받는 기업들이 높은 가치 평가를 받고 더 큰 기업으로 성장하려 하고, 필요할 때 막대한 현금을 조달할 수 있는 능력을 갖추는 추세는 당장은 바뀌지 않을 것으로 보인다.

그렇다면 앞으로 더 많은 스타트업이 거래를 위해 다른 기업에 주목하게 될 것으로 예상할 수 있습니다.

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